最近，在香港上市的自主品牌汽车企业——比亚迪股份有限公司（1211.HK）真可谓走到了风口浪尖上。在获得巴菲特18亿港元股本金后，他马上甩出近2亿元人民币，大举收购了国内半导体制造企业宁波中纬。对此，比亚迪表示，就是要通过此举整合电动汽车上游产业链，加速比亚迪电动车商业化步伐。

 

　　在评述上述行为时，乘胜追击的比亚迪总裁王传福毫不避讳自己的喜悦之情。他说：“巴菲特入股有利于提升比亚迪在全球的品牌价值；巴菲特的下属公司在全美有很强的能源网络，也有很多电力公司。如果比亚迪的汽车在美国销售的话，大量的充电站、充电网络的建立，可以与之合作。而比亚迪的电池技术，对他们的能源储存也有很大帮助；巴菲特的中美能源控股公司主席戴维•索科尔有很多年的经验，特别是在管理方面，他进入我们的董事会，用他的经验，用他的一些卓越的眼光可以帮助比亚迪制定一些更完善的全球战略。” 

 

　　那么，事情真的像王传福善良想象的那样吗？恐怕不一定。

 

 

　　记忆力足够好的人一定记得，被崇洋派供奉为“股神”的巴菲特曾在中国石油(0857.HK)波段操作，吃了一个满嘴流油。

 

　　据港交所披露，自2008年7月以来，巴菲特旗下的一家投资公司巴郡公司共8次减持中国石油股份，套现约97亿港元。巴菲特9月30日递交给美国证监会的资料显示，巴菲特旗下的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司只持有6.5288亿股中石油普通股（占比3.1%)，而不再持有中石油任何以预托凭证形式在美国上市的股权。不少分析人员估计，巴菲特剩下的3.1%中石油股份大约在10月份前5个交易日内卖完，按平均售价约15港元计算，再次套现97亿港元。

 

　　巴菲特是在2003年以平均价约1.68元购入中石油23.48亿股H股的，以其平均约12.2元的减持价格计，套利收入约为247亿元。

 

　　在谈及当时为何买入中石油时，巴菲特说，4年前看中石油的公司报告时，已估计中石油很有增长潜质。他认为，中石油当时的市值虽小，但公司无论在业务、公司管理及资本等均表现很好。

 

　　分析上述事实，我们不难发现一点：巴菲特就是在寻找成长型好的潜力股，最终是要在高点抛售套利的。顺着这个思路，我们分析一下比亚迪股份。

 

　　根据比亚迪股份最新公布的中报数据，2008年年中，比亚迪股份实现营业额123.94亿元人民币，同比增幅为44%，毛利为23.81亿元人民币，增幅为31%。尽管如此，但其每股盈利的增幅去同比降低了7%，为0.29元/股。如果单纯看这几个数字，一般人多数不会选择投资比亚迪。但是巴菲特就是与众不同。要弄清其中原委，我们要看看比亚迪的成长速度。

 

　　2002年，比亚迪在香港证券交易所上市，当时就创下了54支H股最高发行价的记录。2003年比亚迪跻身为全球第二大充电电池生产商；并通过收购陕西秦川汽车有限责任公司，进入了汽车制造与销售领域。目前，比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大产业基地，在各地建成了约400家销售服务店。在整车制造、模具开发、车型研发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善。其西安轿车生产线，年产能达20万辆。深圳生产线总产能也达到30万辆。2006年，比亚迪入选全球企业新兴百强，在《福布斯》杂志的“中国顶尖企业排行榜”中，比亚迪被评为汽车类企业状元。

 

　　从20多人的小作坊开始起步，自1995年至今，比亚迪迅速成长为IT及电子零部件的世界级制造企业，并成为全球第二大移动能源供应商。这样的成长性确实令人刮目相看。但问题是，为什么巴菲特要在这时候而不是在2006年大举买入比亚迪的股票呢？

 

 

　　巴菲特的中美能源主席David Sokol在对外解释时表示，“比亚迪的产品对环保做出重大贡献，它的创新技术将成为未来不可或缺的一环。”其实，巴菲特的这位高明的职业经理人David并没有说出这番话背后的真实含义。

 

　　要弄清其背后的真意，我们有必要看看这样几个事实：

 

 

　　道琼斯消息称，2008年9月，福特汽车销量同比下降35%，其中卡车和货车销量下降39%，SUV销量下降57%，F系列卡车销量下降42%。通用汽车卡车和运动型多用途车的销量下降19%，轿车销量下降9.8%。克莱斯勒的销量降幅为33%，其中，卡车下降34%，轿车下降29%；不但如此，日本的丰田在北美的销量连续也第五个月下降，9月单月下滑32%；其中乘用车销量下滑28%，SUV销量下降38%，日本本田销量下滑24%，其中轿车销量下降22%，卡车销量下降27%。在欧洲，西班牙的汽车销量骤降32%，意大利和德国也分别下降了6%和2%。

 

　　与欧美车市一片惨淡相比，中国车市尽管也在下滑，但绝对需求依然可圈可点。

 

　　中国汽车工业协会发布了9月汽车产销数据，其中9月国内乘用车共销售55.28万辆，同比增长2.3%，环比增长22.49%。相比全球车市的惨淡，国内汽车行业依然保持了难得的增长。

 

 

　　日本丰田汽车公司宣布，该公司拟在美国和日本对可充电式混合动力车（PHEV）进行测试。美国福特汽车公司，正联手拥有美国最大最先进的电动汽车车队的电力公司爱迪生国际，希望能在5到10年内将可充电式混合动力车推向市场。另外，奥迪公司也宣布，将在未来3年内推出Metroproject插入式混合动力车。现代汽车公司也计划于2010年在美国推出伊兰特混合动力车。中国的力帆、双环、中兴、吉利、一汽、上汽等诸多汽车企业，无一不在宣传各自即将上市的混合动力汽车计划。

 

 

　　日本、美国等国家都采取了国家直接补助的方式鼓励电动车的使用，具体做法是政府对每辆电动车给予3000～5000美元(平均10%)的鼓励性补贴，荷兰的补贴则达到30%。法国总统萨科齐近日宣布，法国政府将在未来4年内投入4亿欧元的公共资金，用于发展低碳汽车。所谓低碳汽车，是指尽可能少地排放二氧化碳的车型，包括电动车和混合动力车。中国全国政协副主席、科技部部长万钢近日明确提出，希望通过各方努力，到2012年，国内有10%（100万辆以上）新生产的汽车是节能与新能源汽车。

 

 

　　比亚迪是全球第二大移动能源（充电电池）供应商，在电池制造领域享有优势。几个月前，比亚迪与以色列IDB控股集团正式签署合作协议，将委托IDB集团独家代理电动汽车在以色列的销售和服务。分析人士认为，此举标志着中国电动汽车一旦投入商用，便能立即进入以色列市场。比亚迪同时强调，还希望借此行动进一步拓展电动汽车在欧洲的市场。

 

　　近日，比亚迪公司宣布，世界首辆双模电动车F3DM已在该公司问世，并在第十届中国国际高新技术成果交易会上亮相，年底有望在西安投产。同时，比亚迪自主发动机已经顺利投，产能为年产10万台。

 

　　“汽车工业经过这么多年的发展，传统的燃油发动机动力技术已经成熟。在此基础上的规模经济竞争方式也已经成熟，甚至开始衰败，美国汽车工业的衰落就是一个迹象。”西南证券分析师董建华说：“在此之前，新能源技术中，能够成功商业化的只有丰田汽车的油电混合动力技术，而完全零污染的燃料电池技术仍由于储氢技术和成本原因无法商业化。相比之下，比亚迪公司拥有的电池技术，在将新能源技术商业化方面具有得天独厚的优势，特别是在汽车这样狭小的空间内，新能源的储存技术将是一个至关重要的核心技术，而比亚迪公司无疑已处于全球领先地位。”

 

　　综合分析以上信息，我们很容易看出一点：巴菲特选择比亚迪，实际上就是看好中国这根救命稻草，并要远远地等在全球汽车发展的新方向上，以便“坐收渔利”。

 

 

　　无论如何，股神就是股神，连他布好的局都被人认为是具有不可多得的品牌宣传的“附加值”！但是，目前欧美市场如此惨淡，在各国产业保护力度不断加大的情况下，中国的混合动力车真的能够借助“巴菲特的染指”顺利打开欧美市场吗？这至少是一个大大的问号吧！

 

　　中石油的股票套住了难以计数的中国散户！哭天喊地的惨叫声未绝于耳，有些人便又开始了新的梦想之旅。不管怎样，我们看到，目前巴菲特都持有比亚迪10%的股权，持股价格每股8港元。而根据股市一般规则，10%已经是一个股本结构敏感线了。（供稿：踏峰    编辑：田甜）